Курс долара в Україні залишається важливим індикатором фінансової стабільності. На наступному тижні попит на іноземну валюту може дещо збільшитися, однак це не повинно спричинити різку зміну курсової динаміки.
Таку думку «ФАКТАМ» висловив директор департаменту фінансових ринків та інвестиційної діяльності банку «Глобус» Тарас Лєсовий. За його словами, долар, швидше за все, залишатиметься в межах 44,6–45,2 грн/$, а євро — 51–52,5 грн/€.
Основна активність на міжбанку буде пов’язана з імпортерами. Компанії закуповуватимуть валюту для оплати товарів, енергоресурсів та майбутніх поставок пального. Особливо обережно діятимуть енерготрейдери. Стан світового нафтового ринку залишається нестійким, а будь-які зміни в ситуації навколо Ормузької протоки або у відносинах США та Ірану можуть швидко впливати на котирування.
У разі нового загострення ціни на нафту та нафтопродукти можуть зрости, тому українські компанії намагатимуться купувати необхідні обсяги валюти наперед. Це підвищить поточний попит, але не обов’язково призведе до виходу долара за межі прогнозованого коридору.
Водночас подорожчання енергоресурсів може вплинути на валютний ринок через інфляцію. Зростання вартості пального збільшує витрати на перевезення, виробництво та доставку товарів.
Бізнес, який одночасно страждає від руйнування інфраструктури, вимушених ремонтів та перебоїв з енергопостачанням, має все менше можливостей утримувати старі ціни. Частина підприємств може підвищити їх на 5–7%, щоб компенсувати хоча б частину нових витрат.
Тому місячна інфляція в серпні може досягти 1–1,3%. При помірному липневому зростанні цін річний показник може прискоритися до 8,8–9,2%. Висока інфляція зазвичай збільшує ентузіазм населення до валюти. Однак цього разу такий вплив частково компенсуватиметься рішенням Національного банку підвищити облікову ставку до 15,5%.
Це рішення підтримує гривневі фінансові інструменти та демонструє готовність регулятора реагувати на ризики до того, як вони перетворяться на повноцінну загрозу.
Зростання облікової ставки поступово позначиться на дохідності депозитів. Наприклад, за шестимісячним депозитом під 17,5% вкладник отримає близько 6,74% чистого доходу після сплати податків. Для того щоб купівля валюти виявилася вигіднішою, долар має зрости з приблизно 44,7 грн щонайменше до 47,7 грн протягом шести місяців.
Приваблива дохідність депозитів може утримати в банківській системі до 20–25% вільних коштів громадян. Відповідно, ці збереження не перетворяться на додатковий попит на готівкову валюту.
Ще одним стабілізатором є керована гнучкість курсу. НБУ може компенсувати надмірний дефіцит валюти на міжбанку і не допустити різкого розширення курсових коливань.
— Однак у готівковому сегменті можуть виникати короткі спекулятивні рухи. Новини про обстріли, енергетичні ризики або можливу складну зиму здатні спонукати частину громадян до поспішної купівлі валюти, — попереджає банкір.
Продавці можуть скористатися таким збільшенням попиту та розширити спред до 1–1,3 грн. Однак без суттєвих змін на міжбанку цей рух залишатиметься тимчасовим.
— Отже, протягом 17–23 серпня валютний ринок може стати активнішим, але не втратить рівноваги. Попит імпортерів та психологічна напруга створюватимуть тиск, тоді як політика НБУ та зростання депозитних ставок утримуватимуть долар нижче 45 грн, — резюмує співрозмовник «ФАКТІВ».
Раніше «ФАКТИ» писали, яким в Україні може бути курс долара до кінця літа.